主动优选组合何时加仓、调仓、清仓？
文 | 银行螺丝钉 （转载请注明出处）
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主动优选组合还能买入吗？
首先，主动优选组合，还能买入吗？
估值表前面，有一个星级指标，是判断市场整体估值的：
5星级：是市场最便宜的、投资价值最高的阶段； 4星级：代表市场相对比较便宜的阶段； 3星级：代表市场整体正常，不贵也不便宜； 2星级：一般就到了牛市了； 1星级：代表已经到了牛市泡沫阶段。
就过去回测数据来看，根据星级估值指标买入主动优选组合，耐心持有3年以上：
5星级买入，有希望拿到15%以上的年化收益； 4星级买入，预期年化收益10%-15%； 3星级买入，预期年化收益个位数到10%； 2星级或1星级买入，预期收益就更低了。
所以，买入越便宜，长期年化收益率越高，风险也会越小。
比如说，如果在2015年牛市最高位买入，很多基金可能一直到今年才解套。
现在市场处于3.5星级，距离4星级也不远，现在买入主动优选组合，持有3年以上，也会是正收益的，不至于说亏钱，但最后收益，可能没有4-5星级买入那么好。
主动优选组合什么时候调仓？
那么，主动优选组合什么时候调仓呢？感觉主动优选组合没有怎么频繁调整。
这个确实如此。
股票基金，本身投资周期比较长，加上短期投资基金，赎回费用也比较高，所以通常情况下，就是耐心持有。
如果要调仓，可能会有两种情况：
▼基金经理离职、或者发现了更好的同类品种
我们构建了一个优秀基金经理池，之前也介绍过基金经理的大致筛选标准：
从业6年以上； 管理过20亿以上资金； 从业期间年化收益率超过15%。
国内几千位基金经理中，同时符合这标准的不到1%，最后从中选出了6位做了主动优选组合。
关于如何挑选主动基金经理，大家可以点击查看这篇文章：福利课程来啦：《主动基金怎么挑选？》
如果有基金经理离职，或者发现了更好品种替换，我们就会考虑做调仓。
▼市场大涨到3星级、2星级、1星级；或者大跌到5星级
如果市场发生了剧烈的涨跌，也可能会进行调仓。比如说：
股市大涨之后，我们会减少进攻型基金比例，增加稳健型基金比例； 股市下跌之后，则会反过来，减少稳健型基金比例，增加进攻型基金比例。
不过就今年来说，虽然主动优选组合已经上涨了50%，但还没触发调仓的条件，后面如果触发了调仓的条件，螺丝钉也会写文章跟大家介绍的。
目前耐心持有就好。
主动优选组合什么时候卖出？
最后，主动优选组合什么时候卖出呢？
主动基金有两种风格：
▼风格一：长期持有较高股票比例，即便到了牛市，也不会减少股票比例。
例如，主动优选组合中的易方达张坤、富国朱少醒、景顺长城刘彦春，都是类似风格。
▼风格二：到了牛市高位之后，会减少股票比例，增加债券比例；或者进行大比例分红。
风格二，相当于基金经理，替投资者做了一笔卖出。例如主动优选组合中的广发稳健、兴全趋势，都有类似的特征。
对于第一种风格的基金经理，主动优选组合会在市场上涨到一定位置的时候，开始减少这些基金在组合中所占的比例。
例如，可以参考估值表前面的3星级、2星级、1星级，每上涨一定的估值，就减少一定的比例。
组合到时候也会有调仓的通知，大家看具体的通知文章行动就好。
对于后一种风格的基金经理，一般会在牛市后期大比例分红。主动优选组合对这种基金会长期持有。
遇到牛市大比例分红的时候，我们设置为现金分红就好，相当于基金经理替我们做了一笔卖出。
PS：还有朋友问，如果不在主动优选组合里的主动基金经理，该如何判断是什么投资风格呢？
其实也很简单。
第二种风格的主动基金，通常会在牛市大涨之后一段时间，做大比例的基金分红。
比如，2014-2015年是上一轮大牛市，所以，去看看2015-2016年，这支基金有没有大比例分红，就知道了。
总结
其实长期投资，想要获利，不管是什么基金，做的事情都差不多。
挑选好的品种，然后买的便宜。
跌出机会就买，涨出机会就卖。
其他时间就耐心持有，享受收益就好啦 。
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